作家:西南期货
【尿素】
上一往改日,尿素主力合约收涨 1.52%,商场价钱小幅上调,山东临沂商场2450(+20)元/吨,基差收窄。
本周厂家库存无间累库,短期跌价后交易补库现货成交走好,但后续待收订单瞻望走弱,需求主要关切淡储程度。跟着累库运转,01有下行空间,或恭候 01-05 收窄后逢高作念空 05 合约,合座后续偏空对待为主。
基本面具体来看,日产回升至接近 18 万吨隔邻高位水平白丝 萝莉,瞻望气头减产下滑程度有限白丝 萝莉,12月或至 16 万吨,仍将处于同比饱和高位。
需求端农需基本达成,复合肥厂开启拿货,工需方面三聚氰胺开工环比走弱保抓低位,淡季储备或延长,合座尿素内需偏弱,出口方面,当今法检延长,表里盘价差倒挂,出口无利润。
资本利润方面,合座利润水平流通一个月回升,处于偏高水平。
范围 2023 年 11 月 22 日,中国尿素企业总库存量43.63 万吨,较上周加多7.70万吨,环比加多 21.43%。
计谋方面:刻毒偏空对待,01-05 收窄后逢高空05 合约。
【PTA】
上一往改日,PTA2401 合约抓续下降,跌幅2.63%,华东商场现货价为5850元/吨,基差率为 1.23%,现货商场商说念一般,基差暂稳,现货在01+30 隔邻商说念。
供应方面,华东一套 64 万吨 PTA 安装当今重启中,该安装上周初泊车践诺。山东一套 250 万吨 PTA 安装因故谋略月底践诺,瞻望2 周隔邻。
需求端方面,聚酯负荷小降至 89.4%,江浙涤丝产销合座偏弱督察,平均产销估算在4 成傍边,江浙终局开工率局部抬升,应季家具局部放量。
资本端方面,PTA 加工费飞腾至500元/吨隔邻,PTA 估值中性,原油和 PX 价钱偏弱调度,资本端扶植不及,警惕原油和PX回落风险。
综上,近期 PTA 承压下行,聚酯板块合座热诚偏空,短期原油和PX价钱颠簸偏弱运行,资本端扶植不及,加工费回升较多,估值中性,供应慢慢宽松存累库压力,瞻望短期 PTA 颠簸偏弱调度为主,刻毒逢高短空为主,关切原油价钱以及PX变动。
计谋方面:刻毒逢高短空,巩固范围风险。
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