作家：光大期货

一、盘问不雅点

【尿素】

周一尿素期货价钱偏弱颤动，主力合约收盘价 2291 元/吨，跌幅 1.08%。

现货市集偏弱运转，各地区价钱下调幅度 30～90 元/吨不等，山东临沂市集价钱回落至 2420 元/吨。尿素供应水平依旧偏高，日产量 17.66 万吨。需求暂无昭彰跟进，市集成交一般，厂家签单压力也徐徐突显。

举座来看，尿素市集驱动不及，期货盘面同期受到仓单注册量大幅升迁、保供稳价等多方身分法例，偏弱运转为主。珍贵气头企业开工变化、出口变化、农资策略变化以及期货市集相干品种走势的联动性影响。

【纯碱 & 玻璃】

周一纯碱期货价钱强势高潮，主力合约收盘价 2236 元/吨，涨幅 6.17%。近月 2312 合约涨幅 6.5%。

玻璃期货价钱前半日区间颤动，午后走势转强，主力合约收盘价 1762 元/吨，涨幅 2.92%。昨昼夜盘纯碱期货价钱走势延续强势式样曼谷 人妖，玻璃期货价钱偏强颤动。

纯碱现货价钱全面高潮曼谷 人妖，各地区价钱涨幅 50～200 元/吨不等。供应端来看，纯碱在产安装建立运转踏实，行业开工保管 88.72%。但期、现价钱双双走强还是受到供给端多方音信扰动，市集对青海、内蒙产量下降存预期，音信需待进一步考证，但市集状貌已昭彰受提振。

在状貌积极提振下，中卑劣补库需求开释，带动碱厂订单量保管较好水平。举座来看，纯碱供应端的不笃定性将不时给盘面带来复旧，期货盘面日内仍将偏强运转。

但鉴于现时市集新增驱动有限，且改日产能压力较大，纯碱供需结构变化也相对较快，不宜过分追涨，需高度警惕状貌转动风险。抓续珍贵西北地区安装负荷调养、环保策略变化以及行业新增产能投放情况。

玻璃方面，现货市集价钱仍偏弱，昨日国内均价下调 3 元/吨至 1996 元/吨。周末部分地区小板价钱下调带动成交回升，昨日沙河地区产销率升迁至 144%，湖北、华东地区产销也均过百，其余步区成交依旧偏弱。

现时玻璃供应水平高位运转，末端需求无本体性改善，市集新增驱动较为有限。期货盘面在原料纯碱强势带动下瞻望偏强颤动为主，行情抓续性有待不雅察。珍贵年底末端地产赶工情况、卑劣深加工采购节拍及原料纯碱市集的联动性影响。

【烧碱】

周一烧碱期货价钱偏弱颤动，主力合约收盘价 2677 元/吨，小幅下落 0.59%。

昨昼夜盘烧碱期货价钱走弱。现货市集保管踏实，山东 32%离子膜液碱价钱 810 元/ 吨。现时液碱市集价钱坚挺主要在于部分企业库存偏低，市集走货尚可但高价成交仍有阻力。卑劣部分行业盈利欠安，刚需采购为主。片碱市集成交氛围相对活跃，西北地区厂家新单价钱仍有不时高潮空间。

举座来看，烧碱现货市集坚挺运转，但本周华北及华东氯碱安装存在重启缱绻，供应有增量预期，市集上行驱动受限，盘面宽幅颤动为主，日内状貌或偏弱，珍贵卑劣采购节拍及成交价钱、期货市集相干品种走势的联动性影响。

二、市集信息尿

尿素

1、郑商所数据：11 月 20 日尿素期旅馆单数目 6526 张，较上一来回日+193 张，灵验预告量 15 张。

2、隆众数据：11 月 20 日尿素行业日产 17.66 万吨，较上一责任日减少 0.15 万吨，较旧年同期增多 2.33 万吨;本日开工 80.17%，较旧年同期 68.67%回升 11.50 个百分点。

3、11 月 20 日国内各地区小颗粒尿素现货价钱(元/吨)：山东 2420，-40;河南 2430，-90;河北 2440， -60;安徽 2470，-50;江苏 2440，-40;山西 2320，-60。

纯碱 & 玻璃

1、郑商所数据：11 月 20 日纯碱期旅馆单数目 12 张，较上一来回日无变化，灵验预告量 25 张;玻璃期旅馆单数目 373 张，较上一来回日-62 张。

2、11 月 20 日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 2300~2400，+100;重碱 2400~2500，+100;华中轻碱 2200~2300，+150~200;重碱价钱 2400~2500，+100;华东轻碱 2250~2450，+50~100;重碱 2350~2550，+50;华南轻碱 2450~2500，+150，重碱 2600~2700，+100;西南轻碱 2250~2600，+50;重碱 2500~2800，+200;西北地区轻碱 2000~2100，+50;重碱 2200~2300，+100。

3、隆众数据：截止 11 月 16 日的一周纯碱产量 65.92 万吨，周环比-0.51 万吨(-0.77%);行业开工率 84.68%，周环比-0.66 个百分点。 3、隆众数据：11 月 20 日纯碱行业开工率 88.72%，日亏蚀量 1.25 万吨。

4、隆众数据：11 月 20 日寰球浮法玻璃均价 1996 元/吨，日环比-3 元/吨。浮法产业企业开工率 82.08%，日环比抓平。

烧碱

1、11 月 20 日隆众烧碱现货价钱(元/吨)：山东 32%离子膜液碱 810，山东 50%离子膜液碱 1280;河北 32%离子膜液碱 830，河北 50%离子膜液碱 1630;江苏 32%离子膜液碱 850;河南 32%离子膜液碱 2900(折百);四川 50%离子膜液碱 3150(折百);以上价钱日环比均保管踏实。

2、11 月 20 日氯碱卑劣开工情况：氧化铝开工率 82%，日环比踏实;粘胶开工率 80.27%，日环比-0.17 个百分点。

3、11 月 20 日山东氯碱行业利润 843 元/吨，上一责任日 685 元/吨。

三、图表分析